本期播客内容总结如下： **一、赞助商与产品推荐** * **MagEasy**：赞助本期节目，推广其手机壳产品。 * **Bright360M 透明抗黄磁吸支架手机壳**：宣称UV照射192小时不发黄，10年不发黄保固。具备360度旋转支架，金属按键，提升质感。 * **Odyssey Ultra M 终极防摔磁吸支架挂绳手机壳**：达到25英尺高规格防摔，同样有360度旋转支架，搭配Fitlock Utility Strap快拆挂绳。 * **Lens 蓝宝石镜头贴**：提供镜头防护。 * 优惠码：GOOAYE (首字母大写)，官网92折优惠。 **二、开场闲聊与个人观点** * **百事生可乐 (Pepsi Raw Cola)**：主持人强烈推荐，认为非常厉害，零卡，值得推广。此前对百事可乐评价不高，但生可乐改变了他的看法。 * **中年人的“战斗陀螺”——自行车**：主持人观察到朋友们对自行车的热情投入，花费数万数十万升级装备，互相“打嘴炮”，例如对Shimano 105变速器的鄙视，追求轻量化车架、顶级轮组、功率计等，即使不参赛也要符合比赛标准，并提及风柜嘴、冷水坑、武岭等骑行地点。主持人将其与自己小时候玩战斗陀螺、长大后玩棒球（定制MLB木棒）的经历类比，体会到那种纯粹的快乐和归属感。 * **人与人之间的信任问题**： * **市场乱象**：主持人指出近期市场（股市）中人与人信任的缺失，“咒识法则不被尊重”，利好消息不涨，大家互相算计，导致环境“猥琐”，最终是“大家一起下去”。 * **个人经历**： * 买红酒遭遇不公：介绍朋友去同一酒商购买，朋友第一次购买的价格反而比自己长期大额购买的价格更便宜，酒商甚至还以购买量不足为由拒绝给予折扣，让主持人感到不被尊重。 * 家庭消费受欺压：发现家人在多种消费（如妻子做脸）中也常被“杀熟”，被收取更高价格或不给予应有的回扣。 * **对这种现象的批判**：认为很多商家存在“难民心态”或不把别人的钱当钱，认为“阿萨利”的客人不需要折扣，这种行为会伤害信用，导致重要的客户流失，是“因小失大”。强调信用在现实生活中的重要性。 **三、科技新闻与观点** * **Apple 新品发表会**： * **iPhone Pro Max**：常规更新，更强更厉害，未深入讨论。 * **iPhone Duo (折叠手机)**：主持人表示非常感兴趣，计划第一时间入手。 * **价格**：意外地只比三星Fold 8略贵，认为销量会超出预期。 * **对比安卓折叠机**：驳斥“安卓早就做了”的论点，认为关键在于谁能把产品做好并推广开来（以任天堂的硬件策略类比）。强调Apple在技术成熟后才介入，避免消费者有“拓荒”体验。 * **优势**：UI/UX和软硬整合的巧思，操作直觉，用户体验好。 * **挑战**：中国市场是折叠机重要市场，但近期消费降级可能影响销量。 * **整体预测**：看好折叠手机市场份额显著提升。 * **供应链**： * **铰链**：台厂3376新日行（主要玩家之一，但受鸿海拆账影响），美厂ANFANO。提及苹果对供应商利润压制严格，可能导致股价提前反映后趋于平稳。 * **射频元件**：美系射频元件厂已有动作，预估因折叠机销量提升和设计差异带来需求，价格可能更好。 * **投资考量**：主持人目前不看好消费性题材，认为其成长性不如AI，资金不会大量涌入。 * **Apple的垂直整合**：强大，利润最终流向自身，供应商利润受挤压，导致一些供应商不愿再只做苹果生意。 * **Apple的未来**：在AI时代，其吸引客户和留住客户的能力，加上在内存涨价中的优势（毛利保持稳定，能以相对实惠价格获取新客），后续转化效应有想象空间，尤其是在大型语言模型可能商品化后，掌握通路者将获得价值分配。 * **Oracle 财报解读**： * **“无需成本的魔术”**：通过客户预付、客户自带硬件（BYOH）收取代管费、供应商融资（向NVIDIA等借款）等方式，实现杠杆增长。主持人提醒这可能导致需求虚胖，在市场反转时可能出问题。 * **旧显卡涨价**：4年前的显卡涨价20%，印证了黄仁勋“Fungible, Durable, Rentable”的观点，反驳了高速折旧的论述。 * **瓶颈**：电力和许可成为关键。提及17英里管线被否决、州政府要求高信用评级或巨额信用状、大量选民反对（如Bernie Sanders、AOC）。AI基础设施已进入“地方政治”阶段，民主党势力上升可能带来变数。 * **供电解决方案**：表后供电（活塞式、燃气、太阳能），特斯拉传闻大量订购太阳能订单。 * **业绩**：营收年增30%，未履约合约（RPO）达6600多亿，上修全年展望，表现良好。但市场整体环境仍处于震荡，利好不一定涨。 * **Mark Zuckerberg 在高盛会议的观点**： * **闭源模型**：Zuckerberg认为最终赢家是寡头，甚至可能只有一组人。主持人对此持保留意见，认为双头模式（Anthropic和OpenAI轮流超车）更有可能，且AI模型会在各领域存在特化版本。 * **经济模式**：Zuckerberg提出，闭源模型投入1000亿可赚1300亿，而开放权重模型投入1000亿可能只赚300亿，质疑其经济可行性。 * **主持人解读**：目前价值集中在前沿模型，但它们压力大，需持续募资。开源模型在简单日常应用方面有潜力，随着硬件成本趋平，价值产出将增加。担忧若Zuckerberg的预测（仅寡头赢家）成真，任何一家头部公司出问题都可能导致市场崩溃。 **四、听众Q&A** 1. **关于朋友介绍**：主持人记得第一次见到共同的朋友（瓜吉）。 2. **孩子对活动不感兴趣**：诺亚已常喊无聊，情绪化，不喜欢朋友来家玩。主持人会顺应孩子，但也会用诱拐方式（如运动后给玩Switch）引导，认为不能完全顺着孩子。 3. **与太太Lisa的亲密举动**：Lisa不喜欢年轻人互动，觉得“very gay”、“cringy”，但有时自己情绪好也会亲近。主持人会故意抱她逗她。 4. **听众男友“南港胖虎”生日**：主持人送上“生日快乐”祝福。 5. **听众“你虎”的愿望与投资**： * 祝福干女儿雨娜四岁生日快乐，健康成长。 * 祝主持人能有女儿。 * 听众表示YTD收益从300%跌至15%（使用动能和融资），但仍计划捐款。主持人提醒，虽然过去跑赢大盘，但如此大的回撤（drawdown）可能意味着操作风险过高，建议稳当一点。 6. **听众“梦游先生”关于《猎人》及AI Adaptive (群联) 的问题**： * 《猎人》梗：纽克新市=纽约，西索=钥匙（台语），涡金=WARGIN。 * **AI Adaptive (群联)**：主持人表示群联在1-2年前便提出用NAND flash在本地端进行模型微调和推理，以节省成本（相较于HBM、DRAM），并提到与研华的合作。认为这是一个很有远见的方案，适合企业日常应用，让运算在地端。虽然需要时间推广，但概念很好。群联工程师成本高，推测不会直接做SI，而是找伙伴合作。 7. **听众“Miss Cho”的感谢与分享**：因节目与学长相识并结婚，把主持人视为媒人。分享相爱坎坷，现已释怀，望把握幸福。请主持人祝老公两周年快乐，多疼老婆。她最爱的男人排名：老公、主持人、童生。主持人自嘲为“垃圾桶”，很高兴对听众有所帮助。 8. **听众“Winter Chen”关于新店面与捐款**：新竹麻辣香锅店面不续约，想顶让后到台北开店陪伴父母。若顺利将捐3万元给爱兔协会。主持人祝福他们顺利。 9. **听众“Lizzy Chung”关于猫咪**：对主持人讲猫咪故事感动是正常。安慰主持人不必自责，猫咪能有安稳生活已很好。主持人反思家中狗狗Choco的兄弟姐妹去了国外，曾想是否耽误了它，但最终认为能给宠物带来更好的生活已是满足。 10. **听众“嗨嗨谢梦工”想合影**：想在New Balance 10公里马拉松终点与主持人合影。主持人表示台湾民众素质高，从未有过不适体验，对合影也表示开放，认为大家开心就好。 11. **听众“当我远扬”为妻子生日祝福**：祝太太（湾曲林志玲）生日快乐，并请主持人以其“跳蛋”的独特方式送祝福。 12. **听众“很持久”的投资问题**： * **资金转0050算多单**：主持人表示没错，依然是满仓多单。他的策略会根据YTD回报调整。今年回报高时更敢于持有，即使回撤深也晚些止盈。若YTD回报低且将转负，则会立刻转为防守态势。 * **何时上空单避险**：空单使用罕见，只有在明确知道趋势向下（如2022年Q1/Q2后）才会上。不鼓励散户摸头空或过度避险，认为大多头行情下，过度避险反而会影响绩效。强调投资本质是“找好公司买进并等待”，报酬是等出来的。不主张散户过度做空，机构或职业投资者才会在看到明确信号时考虑。 * **纳斯达克23小时开盘意义**：类似于台股夜盘期货。提供早期指示，但不能完全等同于所有个股的影响，可作为参考。 * **小孩教育**：诺亚耳朵敏感，可能会让他学音乐；安哥对运动有兴趣，力道大，会往运动方向培养，但不一定是运动员。

本期播客内容总结如下： **一、赞助商与产品推荐** * **MagEasy**：赞助本期节目，推广其手机壳产品。 * **Bright360M 透明抗黄磁吸支架手机壳**：宣称UV照射192小时不发黄，10年不发黄保固。具备360度旋转支架，金属按键，提升质感。 * **Odyssey Ultra M 终极防摔磁吸支架挂绳手机壳**：达到25英尺高规格防摔，同样有360度旋转支架，搭配Fitlock Utility Strap快拆挂绳。 * **Lens 蓝宝石镜头贴**：提供镜头防护。 * 优惠码：GOOAYE (首字母大写)，官网92折优惠。 **二、开场闲聊与个人观点** * **百事生可乐 (Pepsi Raw Cola)**：主持人强烈推荐，认为非常厉害，零卡，值得推广。此前对百事可乐评价不高，但生可乐改变了他的看法。 * **中年人的“战斗陀螺”——自行车**：主持人观察到朋友们对自行车的热情投入，花费数万数十万升级装备，互相“打嘴炮”，例如对Shimano 105变速器的鄙视，追求轻量化车架、顶级轮组、功率计等，即使不参赛也要符合比赛标准，并提及风柜嘴、冷水坑、武岭等骑行地点。主持人将其与自己小时候玩战斗陀螺、长大后玩棒球（定制MLB木棒）的经历类比，体会到那种纯粹的快乐和归属感。 * **人与人之间的信任问题**： * **市场乱象**：主持人指出近期市场（股市）中人与人信任的缺失，“咒识法则不被尊重”，利好消息不涨，大家互相算计，导致环境“猥琐”，最终是“大家一起下去”。 * **个人经历**： * 买红酒遭遇不公：介绍朋友去同一酒商购买，朋友第一次购买的价格反而比自己长期大额购买的价格更便宜，酒商甚至还以购买量不足为由拒绝给予折扣，让主持人感到不被尊重。 * 家庭消费受欺压：发现家人在多种消费（如妻子做脸）中也常被“杀熟”，被收取更高价格或不给予应有的回扣。 * **对这种现象的批判**：认为很多商家存在“难民心态”或不把别人的钱当钱，认为“阿萨利”的客人不需要折扣，这种行为会伤害信用，导致重要的客户流失，是“因小失大”。强调信用在现实生活中的重要性。 **三、科技新闻与观点** * **Apple 新品发表会**： * **iPhone Pro Max**：常规更新，更强更厉害，未深入讨论。 * **iPhone Duo (折叠手机)**：主持人表示非常感兴趣，计划第一时间入手。 * **价格**：意外地只比三星Fold 8略贵，认为销量会超出预期。 * **对比安卓折叠机**：驳斥“安卓早就做了”的论点，认为关键在于谁能把产品做好并推广开来（以任天堂的硬件策略类比）。强调Apple在技术成熟后才介入，避免消费者有“拓荒”体验。 * **优势**：UI/UX和软硬整合的巧思，操作直觉，用户体验好。 * **挑战**：中国市场是折叠机重要市场，但近期消费降级可能影响销量。 * **整体预测**：看好折叠手机市场份额显著提升。 * **供应链**： * **铰链**：台厂3376新日行（主要玩家之一，但受鸿海拆账影响），美厂ANFANO。提及苹果对供应商利润压制严格，可能导致股价提前反映后趋于平稳。 * **射频元件**：美系射频元件厂已有动作，预估因折叠机销量提升和设计差异带来需求，价格可能更好。 * **投资考量**：主持人目前不看好消费性题材，认为其成长性不如AI，资金不会大量涌入。 * **Apple的垂直整合**：强大，利润最终流向自身，供应商利润受挤压，导致一些供应商不愿再只做苹果生意。 * **Apple的未来**：在AI时代，其吸引客户和留住客户的能力，加上在内存涨价中的优势（毛利保持稳定，能以相对实惠价格获取新客），后续转化效应有想象空间，尤其是在大型语言模型可能商品化后，掌握通路者将获得价值分配。 * **Oracle 财报解读**： * **“无需成本的魔术”**：通过客户预付、客户自带硬件（BYOH）收取代管费、供应商融资（向NVIDIA等借款）等方式，实现杠杆增长。主持人提醒这可能导致需求虚胖，在市场反转时可能出问题。 * **旧显卡涨价**：4年前的显卡涨价20%，印证了黄仁勋“Fungible, Durable, Rentable”的观点，反驳了高速折旧的论述。 * **瓶颈**：电力和许可成为关键。提及17英里管线被否决、州政府要求高信用评级或巨额信用状、大量选民反对（如Bernie Sanders、AOC）。AI基础设施已进入“地方政治”阶段，民主党势力上升可能带来变数。 * **供电解决方案**：表后供电（活塞式、燃气、太阳能），特斯拉传闻大量订购太阳能订单。 * **业绩**：营收年增30%，未履约合约（RPO）达6600多亿，上修全年展望，表现良好。但市场整体环境仍处于震荡，利好不一定涨。 * **Mark Zuckerberg 在高盛会议的观点**： * **闭源模型**：Zuckerberg认为最终赢家是寡头，甚至可能只有一组人。主持人对此持保留意见，认为双头模式（Anthropic和OpenAI轮流超车）更有可能，且AI模型会在各领域存在特化版本。 * **经济模式**：Zuckerberg提出，闭源模型投入1000亿可赚1300亿，而开放权重模型投入1000亿可能只赚300亿，质疑其经济可行性。 * **主持人解读**：目前价值集中在前沿模型，但它们压力大，需持续募资。开源模型在简单日常应用方面有潜力，随着硬件成本趋平，价值产出将增加。担忧若Zuckerberg的预测（仅寡头赢家）成真，任何一家头部公司出问题都可能导致市场崩溃。 **四、听众Q&A** 1. **关于朋友介绍**：主持人记得第一次见到共同的朋友（瓜吉）。 2. **孩子对活动不感兴趣**：诺亚已常喊无聊，情绪化，不喜欢朋友来家玩。主持人会顺应孩子，但也会用诱拐方式（如运动后给玩Switch）引导，认为不能完全顺着孩子。 3. **与太太Lisa的亲密举动**：Lisa不喜欢年轻人互动，觉得“very gay”、“cringy”，但有时自己情绪好也会亲近。主持人会故意抱她逗她。 4. **听众男友“南港胖虎”生日**：主持人送上“生日快乐”祝福。 5. **听众“你虎”的愿望与投资**： * 祝福干女儿雨娜四岁生日快乐，健康成长。 * 祝主持人能有女儿。 * 听众表示YTD收益从300%跌至15%（使用动能和融资），但仍计划捐款。主持人提醒，虽然过去跑赢大盘，但如此大的回撤（drawdown）可能意味着操作风险过高，建议稳当一点。 6. **听众“梦游先生”关于《猎人》及AI Adaptive (群联) 的问题**： * 《猎人》梗：纽克新市=纽约，西索=钥匙（台语），涡金=WARGIN。 * **AI Adaptive (群联)**：主持人表示群联在1-2年前便提出用NAND flash在本地端进行模型微调和推理，以节省成本（相较于HBM、DRAM），并提到与研华的合作。认为这是一个很有远见的方案，适合企业日常应用，让运算在地端。虽然需要时间推广，但概念很好。群联工程师成本高，推测不会直接做SI，而是找伙伴合作。 7. **听众“Miss Cho”的感谢与分享**：因节目与学长相识并结婚，把主持人视为媒人。分享相爱坎坷，现已释怀，望把握幸福。请主持人祝老公两周年快乐，多疼老婆。她最爱的男人排名：老公、主持人、童生。主持人自嘲为“垃圾桶”，很高兴对听众有所帮助。 8. **听众“Winter Chen”关于新店面与捐款**：新竹麻辣香锅店面不续约，想顶让后到台北开店陪伴父母。若顺利将捐3万元给爱兔协会。主持人祝福他们顺利。 9. **听众“Lizzy Chung”关于猫咪**：对主持人讲猫咪故事感动是正常。安慰主持人不必自责，猫咪能有安稳生活已很好。主持人反思家中狗狗Choco的兄弟姐妹去了国外，曾想是否耽误了它，但最终认为能给宠物带来更好的生活已是满足。 10. **听众“嗨嗨谢梦工”想合影**：想在New Balance 10公里马拉松终点与主持人合影。主持人表示台湾民众素质高，从未有过不适体验，对合影也表示开放，认为大家开心就好。 11. **听众“当我远扬”为妻子生日祝福**：祝太太（湾曲林志玲）生日快乐，并请主持人以其“跳蛋”的独特方式送祝福。 12. **听众“很持久”的投资问题**： * **资金转0050算多单**：主持人表示没错，依然是满仓多单。他的策略会根据YTD回报调整。今年回报高时更敢于持有，即使回撤深也晚些止盈。若YTD回报低且将转负，则会立刻转为防守态势。 * **何时上空单避险**：空单使用罕见，只有在明确知道趋势向下（如2022年Q1/Q2后）才会上。不鼓励散户摸头空或过度避险，认为大多头行情下，过度避险反而会影响绩效。强调投资本质是“找好公司买进并等待”，报酬是等出来的。不主张散户过度做空，机构或职业投资者才会在看到明确信号时考虑。 * **纳斯达克23小时开盘意义**：类似于台股夜盘期货。提供早期指示，但不能完全等同于所有个股的影响，可作为参考。 * **小孩教育**：诺亚耳朵敏感，可能会让他学音乐；安哥对运动有兴趣，力道大，会往运动方向培养，但不一定是运动员。